Análisis que informa decisiones

Documento metodológico completo del Índice de Incertidumbre Política Económica de Colombia. Seis componentes (fiscal, cambiario, institucional, social, seguridad, comercial), ponderaciones, fuentes y serie histórica observada hasta Q1-2026 + tres escenarios electorales 2026. Base de datos Excel incluida para suscriptores.

El programa de Cepeda apuesta por el lado del ingreso (mayor recaudo, gravamen a fortunas, persecución de evasión) para financiar una expansión social y una "revolución agraria". La nota analiza el riesgo de descalce entre gasto inmediato y recaudo incierto, la dinámica de bola de nieve de la deuda 2026–2028, y el canal institucional del BanRep recomponible hacia 2028.

La inflación alcanzó 5,68% anual en abril de 2026 — más de dos veces la meta del 3% —, tras dos subidas de 100 pb que llevaron la tasa de política a 11,25%. La nota diagnostica inercia indexatoria, presión de demanda fiscal y desanclaje de expectativas como las causas de una desinflación que se estancó y revirtió.

Colombia es el soberano de mayor riesgo percibido entre sus pares regionales: BB− (S&P), CDS a 5 años ~221 pb, con una brecha de más de 90 pb sobre Brasil — sin precedentes en dos décadas. El mercado descuenta un riesgo adicional al ya reflejado en el rating, con un componente fiscal estructural y uno político transitorio ligado al ciclo electoral 2026.

El debate pensional se enfoca en el diseño; la protección real del ahorrador depende de la supervisión. Examina el Marco Integral de Supervisión (MIS) de la SFC, identifica el riesgo regulatorio como el principal punto ciego, y analiza el FAPC administrado por el Banco de la República a la luz de los principios IOPS de independencia, consistencia, proporcionalidad y gobernanza.

Primera aplicación del PSI de cliodinámica a Colombia con datos reales. Gini 0,551 · Congreso más fragmentado de la historia (NEPE 8,74) · déficit fiscal 6,4% PIB: los tres componentes en coincidencia crítica simultánea.

La Constitución de 1991 resolvió la dominancia fiscal pero no creó mecanismos para la incompatibilidad inversa. Análisis del conflicto BanRep-Gobierno 2022–2026 y sus causas estructurales.

El conflicto BanRep-Petro revela un déficit de diseño institucional. El modelo de independencia del banco no incorporó mecanismos para tramitar el disenso técnico y metodológico de manera legítima.

El 8 de abril de 2026, S&P rebajó la calificación soberana de Colombia de BB a BB−, cuatro escalones por debajo del grado de inversión. Riesgo sobre Moody's — la última agencia que mantiene grado de inversión.

Las exportaciones de servicios alcanzaron USD 19.587 millones en 2025, con la balanza de servicios en virtual equilibrio por primera vez desde 2016. Análisis de ventaja comparativa revelada (VCR) y valor agregado doméstico (TIVA) que identifica nichos en servicios empresariales y TIC, y una brecha frente a pares regionales más avanzados.

La dolarización ecuatoriana de 2000 como punto de quiebre estructural. Veinticinco años de superávit colombiano acumulado (~USD 900 M/año). Siete instrumentos negociados de reequilibrio para cancillerías y gremios.

Una TPE alta es equivalente a un impuesto a la exportación. Análisis de la tasa de protección efectiva por sector y sus implicaciones para la competitividad exportadora colombiana.

Entre 2022 y 2026 el ejecutivo colombiano expidió 12 decretos de modificación arancelaria. Vistos en conjunto, no revelan una estrategia — revelan respuestas reactivas a presiones sectoriales. El sesgo antiexportador de Lerner en acción.

La IED cayó 33% desde 2022. El retiro del CIADI no elimina las cláusulas de arbitraje en los 18 TLC y AII vigentes — solo aumenta la incertidumbre para inversores que representan el 80% de la IED.

La FBKF creció 3,7% en el primer trimestre de 2026, pero el repunte refleja compra de vehículos importados, reorganización accionaria en sectores extractivos y un ciclo de reposición habilitado por la revaluación cambiaria. La inversión industrial genuina se contrajo: FBKF no minero-energética cayó 27,3% en 2025 y manufactura de maquinaria (CIIU 2800) cayó 13,6% en febrero de 2026.

Las remesas alcanzaron USD 13.098 millones en 2025 (3% del PIB), superando por primera vez a la IED. La UIAF las identifica como el segundo producto financiero con mayor riesgo inherente al lavado de activos. El pitufeo —fraccionamiento sistemático para evadir umbrales de reporte— es la tipología más recurrente en un canal que mueve ~USD 17.000 millones ilícitos anuales en Colombia.

El sector vale apenas 0,06% del PIB pero cuadruplicó su tamaño real entre 2014 y 2024, creciendo cinco veces más rápido que la economía. La nota examina su resiliencia no procíclica (los artistas viven del touring), la concentración de mercado en Live Nation/Páramo/OCESA, la informalidad laboral del 83%, y proyecciones a 2030: $1,04 billones de valor agregado real.

Entre el 67% y el 82% de las exportaciones colombianas son productos primarios durante todo el gobierno Petro. El boom del café y el oro responde a precios externos, no a industrialización. Puesto 52 en el Índice de Complejidad Económica sin mejora.

Utilidad neta cayó 73% en tres años ($33,4 billones en 2022 → $9 billones en 2025). Dividendo por acción: de $490 a $110. Reservas probadas con vida útil de 7,3 años. Implicaciones fiscales para el Estado colombiano.

El desempleo cayó al 8,9% en 2025 — mínimo desde 2001. Pero el 56% del nuevo empleo es informal y los sectores que crecen (turismo, BPO/KPO, software, entretenimiento) no recibieron ninguna política del gobierno.

Colombia enfrenta una doble trampa: envejecimiento acelerado (comparable en velocidad a Japón) y PTF de apenas 0,1% anual — la más baja de la región. Sin reformas, el PIB potencial caería del 3% actual al 1,3% hacia 2060.

172 páginas de análisis sobre política comercial, complejidad exportadora e instituciones. Por qué Colombia no ha logrado diversificar sus exportaciones y qué reformas estructurales requiere para hacerlo.

Análisis econométrico con tres metodologías (ECM, VAR y panel de 85.050 observaciones EAM). El impuesto al patrimonio y la devaluación cambiaria explican la caída de la FBCF del 22% al 16% del PIB. Pérdida estimada: ~$111 billones anuales.